電子タバコは13％減少しましたが、加熱された製品は3％しか増加しませんでした...なぜ経口ニコチンが唯一の救世主になったのですか？

イギリス系アメリカ人タバコ（BAT）は最近、2025年上半期に財務報告書をリリースし、パフォーマンスは期待をわずかに上回りました。同社は、通年のパフォーマンスガイダンスが変更されていないままであることを確認し、株式買戻しの規模の増加を発表し、将来の開発に対する信頼を示しています。
コアパフォーマンス：為替レートの影響は重要でしたが、内部の成長は安定していました。
純利益：120億6,900万ポンド、前年比2.2％の減少（主に4.0％の為替レートの変動による）。一定の為替レートで計算され、収益は1.8％増加しました。純利益：親会社に起因する純利益は45億2,120万ポンドで、前年比で0.45％増加しました。希薄化後利益あたりの利益：£203.6ペンス、前年比1.6％増加。一定の為替レートと1株当たりの調整された利益：162.1ポンドのペンス、前年比1.7％増加。
成長エンジンとしての新製品カテゴリ（一定の為替レートで）：
新製品カテゴリの総収益：16億8,900万ポンド、前年比で2.4％増加し、グループの総収益の18.2％を占めています。
Velo（現代の経口製品 - ニコチンポーチ）：世界的な収益は40.6％上昇し、売上は42.2％増加しました。米国市場のパフォーマンスは特に傑出していました。収益は384％増加し、売上は206％増加し、市場シェアは2024年11月の6.9％から2025年5月の15.6％に増加しました。

GLO（暖房製品）：収益は3.1％増加し、売上は1.6％増加し、日本とカザフスタンが主要なドライバーです。年の後半に新世代の製品Glo Hiloの促進は、成長を加速すると予想されます。
Vuse（電子タバコ）：収益は13.0％減少し、主に北米での違法な1回限りの製品の影響と欧州市場での変化のために、売上は12.9％減少しました。

地域のパフォーマンス差別化（固定為替レート）：
米国：強い回復、3.7％の収益成長率、3.2％の調整された営業利益の成長。 Americas and Europe（AME）：パフォーマンスの強い、3.5％の収益成長率、調整済み営業利益成長率は10.4％です。アジア太平洋地域、中東、アフリカ（APMEA）：オーストラリアとバングラデシュの規制および財政的課題の影響を受けた4.8％の収益の減少。
通年の見通しと株主の返品：
同社は、通年の収益成長率が1.0％〜2.0％のガイダンス範囲の上限内にあると予想しています。追加の2億ポンドの株式買い戻しプログラムを発表し、2025年までに合計買い戻し額は11億ポンドに達しました。